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中级会计职称《财务管理》计算题巩固训练
计算分析题 (本类题共4小题，每小题5分，共20分。)
1、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。
要求：
(1)按单利计算，2010年年初投资额的终值;
(2)按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值;
(3)按复利计算，并按季计息，2010年年初投资额的终值;
(4)按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和;
(5)按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和;
(6)按复利计算，并按季计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。
正确答案：(1)F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元)
(2)F=1000000×(1+12%)2=1254400(元)
(3)F=1000000×(1+12%÷4)2×4=1266800(元)
(4)P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元)
(5)P=200000×(1+12%)-1+300000×(1+12%)-2+500000×(1+12%)-3
=773640(元)
(6)P=200000×(P/F，3%，4)+300000×(P/F，3%，8)+500000×(P/F，3%，12)
=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014
=764620(元)
解析：无
2、某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60%，全部固定成本和费用120万元，利息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
(1)计算目前情况的总杠杆系数;
(2)所需资金以追加实收资本取得，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划;
(3)所需资金以12%的利率借入，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划;
(4)计算改变计划之后的经营杠杆系数。
正确答案：(1)目前情况：
边际贡献=1000×(1-60%)=400(万元)
税前利润=400-120=280(万元)
(提示：120万元是全部成本和费用，包括了利息费用)
总杠杆系数=400/280=1.43
(2)追加实收资本方案：
边际贡献
=1000×(1+20%)×(1-55%)
=540(万元)
税前利润=540-(120+20)=400(万元)
总杠杆系数=540/400=1.35
由于与目前情况相比，总杠杆系数降低，所以，应改变经营计划。
(3)借入资金方案：
边际贡献
=1000×(1+20%)×(1-55%)
=540(万元)
利息增加=200×12%=24(万元)
税前利润
=540-(120+20+24)=376(万元)
总杠杆系数=540/376=1.44
由于与目前情况相比，总杠杆系数提高了，因此，不应改变经营计划。
(4)息税前利润
=税前利润+利息=400+80=480(万元)
或：息税前利润
=540-[(120-80)+20]=480(万元)
经营杠杆系数=540/480=1.13
解析：无
3、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预期ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。
要求：计算该公司股票的价值。
正确答案：第一年股利=2×(1+20%)=2.4(元)
第二年股利=2.4×(1+20%)=2.88(元)
第三年股利=2.88×(1+20%)=3.456(元)
前三年的股利收入现值=2.4×(P/F，15%，1)+2.88×(P/F，15%，2)+3.456×(P/F，15%，3)=6.537(元)
第四年及以后各年的股利收入现值=D4/(Rs-g)×(P/F
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