改革中孕育的新的投资机会

改革中孕育的新的投资机会

　　综合8月份各方数据来看，经济出现明显的企稳迹象，包括巴克莱银行、德意志银行和瑞士信贷在内的多家国际投行都一改之前唱空中国腔调，纷纷上调中国经济增长预期。但华商红利优选拟任基金经理申艳丽表示，国内经济转型的道路漫长，依然会面临着持续去产能的阵痛。不过她也补充，随着税制改革、金融体制改革、城镇化等一系列改革措施的深入和推进，经济发展的动力也会逐步从投资走向消费，经济结构的转型也有望在未来5到10年内逐步实现。

　　申艳丽认为，在现在这个时点，改革将是最大红利，随着改革的不断深入，经济结构的转型无疑会孕育新的投资机会，投资者可以从结构调整中关注那些有长足发展空间的企业，寻找合适的投资标的。虽然面对市场转折的时点，但申艳丽也指出，下一阶段市场仍将呈现出结构市的特点，因此在投资过程中应该把淡化资产配置、优选行业、精选个股作为主要的投资逻辑。

　　今年以来A股市场处于震荡通道之中，其间经历数次探底，而部分分红能力稳健的股票由于具有较高的现金收益特征和高成长性，也为投资者带来了较好的投资回报。从刚刚公布完毕的2013年半年报来看，推出中期分红预案的公司走势相对强势。其实，早在2012年先是证监会在全国范围内开展上市公司分红专项检查，清查长期不分红公司;接着财政部、国税总局等部门又联合发布了上市公司股息红利差别化个人所得税政策，通过降低红利税提升上市公司分红积极性，再到今年1月，上交所正式对外发布实施《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，鼓励上市公司进行现金分红。

　　值得一提的是，申艳丽所管理的华商领先企业基金去年在43只偏股混合型基金中排名第1名(银河证券统计)，并且多次获得权威机构奖项。申艳丽表示，通过优选基本面健康、盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的快速及长期稳定增长的上市公司，未来有希望获取中国股票市场红利回报及长期资产增值。

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