证券法功能定位演变的国际比较与我国证券法的完善论文

证券法功能定位演变的国际比较与我国证券法的完善论文

　　证券法作为证券市场的基本法，固然有其内在的价值和恒定的规则，但在现代社会，它更多是作为证券市场秩序的调节器。对证券法进行研究，就是要更好地设计这种法律机制，使证券法在证券市场发展中发挥更好的主导作用。证券法功能定位的研究是证券法研究的基础和核心问题之一。

　　一、证券违法行为的成因

　　我国证券市场固然经过近二十年的开展，但有关证券管理、买卖方面的法律却相当贫乏，仅有《公司法》、《证券法》等少数几部法律文件及一些相关的法规，法制的不健全主要表如今:

　　证券市场存在法律真空，即一些需求标准的问题还短少相应的法律规则。例如在对违规行为的规制方面，突出的表现为强调违规者应当承当的刑事、行政义务，淡化其民事义务，使得许多违规行为没有民事义务的规则，投资者维权难以找到法律根据。许多明明进犯了投资者利益的行为，法律对行为人却无法制裁，投资者的利益也无法得到保证。

　　既有的一些规则欠科学。宏观方面，如前所述，在证券发行的立法体制上，选择核准制，并实行额度控制和数量控制，而非欧陆国度所运用的规范控制。这能够说是人为形成的资源稀缺，是引发证券市场违规行为的重要本源。详细的方面，例如对发行程序实行全封锁检查、申购资金短期冻结等都不尽科学，都是违背市场准绳和我国证券市场理论的。

　　我国证券法规的效能层次较低。除《证券法》、《公司法》等少数法律是人大公布外，绝大多数标准文件都是证监会公布，在性质上属于行政规章，整体效能层次较低。

　　二、《证券法》的立法目的

　　(一)维护投资者的合法权益

　　《证券法》的首要目的应当是维护投资者的合法权益，既保证投资的目的。《证券法》之所以要以维护投资者的合法权益为首要的立法目的，其缘由在于:

　　第一，企业为图更大的开展，必需吸收投资，以获取业务开展所需求的资金，即经过证券市场公开发行有价证券，由投资者认购。但投资者的投资权益假如得不到有效维护，即对证券市场失去自信心，证券市场不可能开展，企业也无法取得资金，因袭，必需有证券发行和买卖的法律制度。

　　第二，投资者所认购的由企业发行的有价证券的真正价值，不是由其面额价值决议的，而是以该发行公司的业务状况、财务状况决议，有价证券的这种特性，决议了证券买卖双方的买卖信息极端的不对称，在此情形下，证券狡诈行为必然发作，故有证券市场必有证券狡诈。假如投资者以其资金换取的有价证券，沦为证券狡诈者的盘中餐，假如法律不能对狡诈者有力打击，投资者权益得不到维护，投资者就会持币待购。

　　第三，没有投资者就没有证券市场，一个投资者利好处处遭到伤害的证券市场，必定是要走向死亡的市场。只要在投资者利益的到法律充沛保证的前提下，人们才会对证券停止投资，证券市场才会因而而繁荣，企业才干筹集到所需资金，企业的消费运营活动才会活泼。

　　第四，在投资者的合法权益遭到损害时，法律必需提供一个司法救济的管道。维护投资者合法权益的内涵，应该是国度以各种法律法规避免投资人的投资行为和投资结果遭受不法损害，如证券狡诈，一旦发作损伤，必需给遭到损伤的投资人以恰当的行政、民事、刑事救济途径，并对侵权行为人予以行政、民事、刑事处分，并以此为目的作为证券立法、执法、司法的最高指导准绳。

　　从《证券法》规则的内容看，信息公开制度、惩治支配市场行为制度、打击内情买卖制度，都是为维护投资人的合法权益而设，可见，维护投资人的合法权益，是贯串于整个《证券法》上的必备内容。当然，维护投资人的合法权益，不是说投资证券一定可以赚到钱或者坚持原来的价值。我们说，证券投资不像银行存款一样有保证，证监会审核有价证券发行、买卖行为，只是方式检查，也只检查现有的材料，检查能否契合法律规则的证券发行、买卖条件、能否契合法律规则的程序并促使发行公司所公开的信息完好真实，并将这些信息材料及时提交投资者参考等，所以，证监会批准发行证券，并不表示行政监管当局对所发行的证券质量予以认可或对其价值予以保证。

　　(二)完成社会财富的平均散布

　　社会财富分配有多种方式，例如，国度以征收所得税等税收的方式停止社会财富的再分配，但这种方式顶多是供应式的分配。而经过证券市场，以股权分散及股利分享的方式，特别是对一些获利才能强、国度重点扶持或重点培育的公司的证券，实行强迫股权分散为民一切，即可克制国度资本的蔓延，又能完成全社会共同富有的社会主义目的。我们社会主义国度的共同富有，绝不是经过均匀分配的方式或杀富济贫的社会方式来完成的，而是经过税收和证券投资这种市场方式来完成的，经过资产群众化来完成社会财富的均匀分配。

　　(三)促进社会主义市场经济的开展

　　国度立法是经过证券市场的法律制度的创新，使证券市场培育和找就出一大批能为社会提供优质消费品、盈利颇丰的企业，这些企业，一方面可以为人民经济文化生活需求提供丰厚的物质产品和肉体粮食，另一方面能为人们的投资提供丰厚的投资利得。这也是我们不愿意看到国内的优秀企业到海外上市的缘由之一。从证券市场开展的角度看，促进证券市场的开展为开展社会主义市场经济的前提，只要投资人的合法权益的到法律的有效维护，才干促进国民停止证券投资，才干扩展消费范围和促进就业，才干完成促进社会主义市场经济的开展。

　　我国的证券市场还很年轻，这意味着在充溢生机的同时还有很多需求完善的中央，特别是在相关法律制度的建立上，更是有很多工作需求做，只需经过不时的完善和进步，必然会使证券市场的开展越来越安康，从而更好的发挥其对国民经济的促进作用。

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