艺术品投资能否跑赢通胀

艺术品投资能否跑赢通胀

　　中国艺术品市场的兴起源于2004年，7年间，中国艺术品拍卖的成交总额已经是2004年的8倍之多，艺术品收藏投资的年回报率为26%，文物、古玩年升值率达到20%。从中国统计部门公布的年度通胀率来看，艺术品收藏投资仍然是重要的有效规避通胀的投资产品。

　　然而，这个市场从一开始就先天不足。一级市场发育不健全，针对艺术品交易相关的法律体系迟迟未见完善。对艺术市场的监管一直尴尬地缺席，这已经涉及整个体系，比如艺术品基金，从资金募集，艺术品真伪辨别、价值评估、购买、基金管理，风险控制，盈利核算、退出方式各个环节都缺乏监管。如果不立即完善国家的相关法律体系，就可能会形成大量的炒作、欺诈、非法集资等现象，应该加强监管，进一步健全市场体系结构。

　　艺术品投资需要资金、需要经验、需要眼光，只有敏锐捕捉到了好的作品，才可能是保值增值的“硬通货”，这其中的玄机，不仅仅是低买高卖这么简单。艺术品投资很复杂，赝品劣作风险、保存运输风险和审美转变风险都可能导致一次失败的投资……

　　跑赢通胀？

　　国内艺术品投资跑赢通胀了吗?这个问题一直存在争议。“2011年上半年梅摩中国现当代艺术品指数也上涨了13.3%，不仅高于6.5%的普通居民CPI，也高于7.73%的富豪消费品CPI。艺术品的附加值极高，决定了艺术品资产市场具备在一定程度上能够抵抗通货膨胀的资产收益率。中国艺术品市场的兴起源于2004年，7年间，中国艺术品拍卖的成交总额已经是2004年的8倍之多，艺术品收藏投资的年回报率为26%，文物、古玩年升值率达到20%。从中国统计部门公布的年度通胀率来看，艺术品收藏投资仍然是重要的有效规避通胀的投资产品。”某艺术基金合伙人王燕认为，中国艺术品投资是近7年来最有效的资产配置方式。艺术品投资将日益成为寻求货币避险和资产增值的投资者热衷的优质渠道，从而吸引更多财富涌入艺术品投资市场。

　　在国内艺术品投资的专业机构中，艺术基金信托是这两年来发展最快的一支。“平均预期年化收益率10.41%!”当有人质疑艺术品投资的有效性时，业内给出了预期年化收益率10.41%的回答。今年以来国内共有17款艺术品信托发行，募集资金规模预计可达21.35亿元。10.41%的投资收益率被誉为可以媲美房地产信托。不过，另一种观点却认为，国内艺术品信托风险巨大，而且风险已经到了爆发的临界点。

　　艺术基金如何顺利退出

　　受国家宏观政策的调控的影响，大量投资者的热钱进入到艺术品投资领域，这中间，既有机构投资大鳄的身影，也有社会自然人和中小主体参与。社会对艺术品投资甚至是投机的高度关注和纷纷进入，使得这个市场充满了机会和风险。律师熊永文告诉记者：“有些艺术品信托的风险很大。一些质押物的真假都值得商榷，作品、古玩的赝品、仿品都影响产品市场价值的主体。另外，有一些根本没有相关从业经验的藏家在操盘，他们买东西全凭感觉和经验，何时买、买什么、何时卖、如何避险都凭感觉。还有一些年轻的经理人团队根本不懂艺术，他们相信买什么投资标的不重要，重要的是如何进行资金运作，这对作品对艺术家对市场都没有益处。艺术品投资有相当的技术难度，不论是艺术家及其作品的甄选、作品真伪的鉴定，还是对升值潜力把控和投资风险的规避等，对于非专业人士来说都是极其复杂和困难的。”

　　在今年春拍之前，就有业内人士预测，春拍将是很多艺术品基金获取投资收益与实现顺利退出的重要时间窗口。然而不幸的是，今年春拍的市场表现疲软：艺术品上拍数量、成交数量均下降四五成，不少名家都出现“卖不动”的现象。

　　“艺术品投资最大的风险就是能否顺利变现。目前国内艺术基金还需要建立多元的艺术品退出机制和体系。”王燕告诉记者，“目前艺术品交易的主要渠道还是拍卖，但基金公司显然不能做拍卖。在退出机制和体系上，应该首先从源头梳理起，扶持一级市场的发展，对于博物馆、画廊、古玩店等给予更多关注，让中青年画家、大众作家、艺术品甚至工艺品、有特色的古玩等进入社会更广泛的市场;其次，艺术品产权交易等方式也为信托产品退出提供了一个有效途径。对于以拍卖作为艺术品退出的重要机构强化监管和责任;再次，强化对艺术品市场的保障体系的建设，包括保险、担保、物流、评价、鉴定、定价、银行等，必须具体化制定政策和方案，建立健全相关的法规配套，以有利于艺术品退出的良好市场配套。”

　　谁掌握了艺术市场的话语权

　　大量资本涌入国内艺术市场催生了“天价艺术品”，资本掌握定价权和话语权对艺术市场的影响无疑是巨大的。甚至有观点认为，收藏艺术品的资金背景在近两年内发生了结构性的变化，这种变化并不是社会审美的变化，而是社会主流资金流向群体和结构的变化。也就是说艺术品市场已经被集中资金的癖好所替代，而非艺术本身的评判观点。

　　“资本掌握定价权和话语权，而不是艺术品本身的审美形成相应的价值，从短期来看，有利于资本的投资及收益保障，但从长期看，也将损害包括资本在内的艺术家和艺术品权利人的利益，这一点，资本在将来也会看到。资本所代表的逐利本色，与艺术家创作和艺术品本身的艺术性互相脱节，且未被纠正，那么这种产品的价格也将无以为继。”王燕说。

　　“即便是现阶段，艺术市场金融化也对一级市场产生了一定的影响。”王燕告诉记者，“简单说，画廊的生存环境将会越来越困难，因为，现在的机构投资者锁定优质的艺术家和作品后，画廊等一级市场的主体的艺术品来源将越来越困难，逼迫画廊等一级市场主体在艺术品和销售对象上降低层次和寻找新的方向。”

　　“资本和权力掌握艺术市场的话语权，会衍生出一系列问题，更应该加强监管增加交易的透明度。”律师熊永文说：“目前，针对艺术品交易相关的法律体系还远远没有完善，包括符合艺术品市场特点的拍卖法、保险法、期货法、证券法、基金管理法等等，都需要逐步完善。对艺术品交易的法律保障，也基本上是空白。其次，最大的问题就是监管的缺席，这已经涉及整个体系，比如艺术品基金，从资金募集，艺术品真伪辨别、价值评估、购买、基金管理，风险控制，盈利核算、退出方式各个环节都缺乏监管。如果不立即完善国家的相关法律体系，就可能会形成大量的炒作、欺诈、非法集资等现象，应该加强监管，进一步健全市场体系结构。”

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