最新养老金入市应兼顾安全与效益

2016最新养老金入市应兼顾安全与效益

2016最新养老金入市应兼顾安全与效益

早在去年《基本养老保险基金投资管理办法》颁布之后，养老金入市就一直被市场高度关注。只不过随后一段时间，市场上传言不断，却未见实质性举措落地。从上述消息来看，虽然并未正式启动养老金的投资运营，但已经让市场看到了曙光。目前对于养老金何时正式启动入市进程，仍需要等待正式的表态。

近年来，社保基金、企业年金等长期资金在投资运营上稍显积极。在中国股市“牛短熊长”的背景下，这类长期资金依旧显现出较好的资产保值增值能力，整体投资运营情况并不逊色。

以2015年全国社保基金为例，其全年录得的投资收益率达到15.14%，高于当年市场的同期表现。至于市场关注度略低的企业年金，近年来也获得了不错的回报，多年下来，基本实现高于同期真实通胀水平的投资回报率。

与上述长期资金相比，在投资运营上相对保守的养老基金，其整体投资运营能力也较为逊色。根据不完全数据测算，过去几年，养老保险基金的投资运营年化投资收益率低于同期通胀水平，资产保值增值效果不尽人意。

在时下人口老龄化日趋严重、养老金收支压力加剧的背景下，加快养老金入市进程，提升其整体投资运营能力，显得十分重要。值得注意的是，养老金入市并非一件容易的事情，它关乎亿万老百姓的养老钱。因此，在实际投资运营过程中，需要把投资安全性摆在首要的位置上。与全国社保基金、企业年金乃至未来的职业年金相比，养老金的投资运营更需要注重安全性、分散性以及灵活性。至于投资标的的配置以及投资比例的调整，则直接考验管理机构的运营能力。

当前，在养老金入市有更实质的推进之前，对于养老金全国统筹、基金管理机构筛选等问题，需要做出更充分的准备。

值得关注的是，各类长期资金的入市步伐也在悄然提速。近日，职业年金基金管理暂行办法发布，实际上预示着职业年金正式“启航”，后续将为中国股票市场带来源源不断的新增流动性补充。站在投资者的角度看，在一系列长期资金加快入市的背景下，当前市场投资价值逐渐显现。但对于养老金这类肩负重要使命的长期资金而言，入市进程不可草率，其投资运营要更具长期性、稳健性。

哪些人群将受到影响?

华泰证券认为，基本养老保险基金的投资管理可能会成为国家层面对经济或市场调控的工具，基本养老保险基金的入市风格可能代表了国家层面的发展方向，必然对所属领域产生非常重要的影响。

养老金“入市”，将会带来哪些影响?李忠在发布会上表示，“总之，我们会在确保安全的前提下，让老百姓的养命钱真正得到保值增值。”

在董登新看来，地方基本养老保险基金，将会作为一个重要机构投资者进入资本市场，对于资本市场的稳定发展和一定的增量基金的供给有重要作用和影响。“不管初期规模多大，但是对股市都会构成一个信心的支撑，意味着我们有一个全新的机构投资者的入市。”

然而，董登新也表示，基本养老保险基金跟个人的账户没有太直接的影响。“因为我们的基本养老保险基金主要是用来现收现付，和私人产权没有直接关联。但是从基本养老保险基金入市来看会提供更多保值增值的机会，对于整个养老金的支付来讲，能提高支付能力，在一定程度上增多基金储蓄。”

从托管者角度，托管有佣金和管理费，增加金融机构的资产管理方面的收益来源，地方基本养老金的入市将会进一步壮大基金托管、养老金托管的队伍，为金融中介带来获利机会。

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